Содержание:
развернуть или свернуть сразу все статьи можно, если во время нажатия удерживать клавишу shift
Вот и пришло время подвести итоги мая - первого месяца, который можно с определённой уверенностью назвать "посткризисным". Долгим и исключительно тяжёлым оказался этот самый кризис, но рано или поздно даже он должен был закончится, и именно в мае ситуация на площадке начала позволять осторожно говорить о том, что этот момент если и не наступил, то по крайней мере очень близок.
О причинах происходящего на площадке в последние месяцы мы уже говорили не раз - и на страницах нашего электронного издания, и на ShareForum.ru: наверное, одной из главных причин можно назвать крайне неблагоприятную политическую ситуацию на Украине - ведь резидентами именно этой страны являются очень многие бизнесы, представленные на площадке! Сюда же можно отнести появление сразу нескольких достаточно громких лохотронов, которое вместе с закрытием нескольких авторитетных компаний усугубили и без того не слишком радостную атмосферу на площадке... Результат хорошо известен: тотальный исход средних и крупных инвесторов, дефолты крупных БА (один FWMC&Company чего стоит!), массовые сливы долей в правую колонку даже в самых надёжных БА, проседание цен на доли ниже всяких минимумов (кое-где даже ниже номинальной стоимости), снижение активности спекулянтов. Удивительно, но даже спекулянтам, не боящимся риска и умеющим извлекать из него прибыль, стало страшно работать на площадке в условиях, когда любые торги в любой момент могут обрушиться, а любой БА - просто закрыться.
К счастью, все эти ужасы если не остались позади, то по крайней мере на данный момент выглядят уже не столь кошмарно, как ещё месяц или два назад. В наших "статистических" рубриках мы попробуем констатировать это сухим языком цифр, здесь же - в новостной сводке - воспользуемся, если позволите, языком букв и вспомним, что же произошло на площадке в последнем весеннем месяце 2014-го года.
1. Дивиденды в группе INTERKASSA
Страшно представить, до чего мы докатились: многие пайщики начали действительно всерьёз сомневаться в будущем одного из самых авторитетных БА (если не самого!) на площадке - INTERKASSA. Неудивительно, ведь центральный офис компании находится именно на Украине, в Киеве, а тут ещё и администрация некоторое время "молчала", не предоставляя никаких официальных комментариев... В результате даже доли флагмана площадки потеряли едва ли не четверть собственной цены, а сливы долей измерялись десятками тысяч долларов, причём иногда только за одни сутки. Ситуация в другом БА группы оказалась ещё более плачевной: цена на доли WMPayCash не просто рухнула, а сделала это до отметки в 0.8х - в других БА это вполне могло бы стать поводом констатировать частичный дефолт. Лишь PayTech, пусть формально не принадлежащий к группе "ИК", но всё же в некоторой степени с ней аффилированный, "выстоял" - его доли обесценились "всего" на двадцать процентов - с 1.8х до 1.5х.
Но хорошо всё то, что хорошо кончается: во всех трёх БА очередные квартальные дивиденды были выплачены и оказались, как всегда, вполне достойными, а Управляющий группы сообщил на ShareForum.ru о том, что всё в порядке и никаких поводов для серьёзного беспокойства нет. Разумеется, тут же "подсуетились" спекулянты, обрадованные неплохой возможностью приобрести подешевевшие доли - в результате и торги в упомянутых БА оживились и больше не напоминают торги обитателей "виртуального кладбища". Пусть пока цены и не успели вернуться на "довоенные" уровни, но хотя бы к номиналу (как в WMPC) всё же вернулись. В результате +1 к спокойствию инвесторов, +1 к активности торгов, -1 кризису. Очень позитивное изменение.
2. Увеличение ФУ в Open Union Business
Скорее всего, к моменту, когда Вы, уважаемый читатель, прочтёте эти строки, ФУ БА Open Union Business будет уже сформирован. Несмотря на то, что на момент их написания это пока не так, уже можно сказать, что результат будет если не "феноменальным", то уж точно "отличным". Ещё 28-го мая Управляющий сообщил на ShareForum.ru о том, что ФУ уже сформирован на 99.89%. Конечно же, цифра в 100% является лишь теоретически возможной, а по факту - недостижимой, если в БА есть хотя бы пара десятков пайщиков, но этому БА удалось подобраться к ней настолько близко, насколько это вообще возможно. Да, можно говорить о том, что "в деньгах" цифра выглядит не столь внушительно - речь идёт всего лишь о 50 тысячах рублей, на которые были выкуплены доли, к тому же, с изрядной долей самого Управляющего, но при всём при этом успех формирования ФУ нужно обязательно отметить. Такие цифры - это совершенно определённо +1 к уверенности инвесторов и -1 кризису, пусть даже речь и не идёт о миллионах рублей. Управляющему же пожелаем эффективно "отработать" полученные средства, чтобы доход, полученный от их работы, порадовал как пайщиков БА, так и самого Управляющего.
3. Опционы и новые направления в небольших высокорейтинговых БА
Управляющий БА Феникс предложил своим пайщикам достаточно крупный опцион (на сумму 20 тысяч рублей). В Eno's Fund, конечно же, предложение Управляющего опционом не является, но некоторое количество долей было выставлено на продажу. В обоих случаях средства нужны для разработки и открытия новых направлений деятельности БА (диверсификация даже сама по себе - всегда плюс!), в обоих случаях БА имеют высокий рейтинг, а их Управляющие - репутацию, в обоих случаях предложения были достаточно быстро удовлетворены. Очень много общего!
Будем надеяться, что и дальше эти БА можно будет сравнивать - когда пайщики будут радоваться полученным дивидендам, Управляющие - реальной доходности, а обязательства - будут непременно исполняться в срок. Пока же, без сомнения, +1 к уверенности инвесторов, -1 кризису.
4. Новый БА - currency-exchange
Несмотря на сходу публичный статус и большой размер ФУ, этот БА подвергся определённой критике. Обменник, работающий на самом дешёвом движке doex.info и имеющий копеечные (по меркам обменников) резервы может стоить ну тысячу долларов, ну - максимум! - две, если считать вместе с резервами, но никак не сто тысяч долларов; Управляющий же оценил его именно в такую сумму. Что ж, с аппетитом у него всё в порядке, но вот с обоснованностью оного - пока беда. Собственно, беда даже с попытками её обозначить - таких попыток просто нет. Не слишком удачный старт, чего уж тут говорить. Отсюда и продаж долей практически нет - лишь несколько коллекционеров купили по одной, на том всё и закончилось.
Остаётся лишь надеяться, что Управляющий появится в эфире и попробует донести до пайщиков обоснованность рыночной капитализации в 100 kWMZ. В противном случае, вероятно, воз будет находиться в состоянии "и ныне там" неопределённо долгое время...
5. Потери и приобретения публичного реестра
Минус: R-I-G. Наверное, это как раз тот случай, когда БА лучше находиться вне публичного реестра просто потому, что этому самому публичному реестру нужно хоть немного соответствовать. Иметь сайт, на котором будет хоть что-нибудь, кроме партнёрки кредитного сервиса, какой-либо подтверждённый бизнес, в существование которого пайщики могли бы верить, хотя бы средние формальные показатели (БЛ и прочее)... Пока всего этого нет, и, пребывая в публичном реестре в таком виде, БА скорее навредит своей репутации, нежели поддержит её. Не говоря уже о том, чтобы продать существенное количество долей.
Плюс: currency-exchange. К этому БА применимо всё то, что сказано о предыдущем. Ему бы лучше пока вне паблика поработать, с нормальной обоснованной ценой на доли, "обрасти" информацией, пайщиками, и потом уже выходить в паблик. Управляющий решил иначе: посмотрим, чем это закончится.
Минус: =FIRE=. Сложно оценивать даже сам этот БА, не говоря уже о целесообразности его пребывания в публичном реестре. Вроде как и минусов достаточно: оффлайн-специфика, чудовищная капитализация и многономинальность, дивиденды в обход площадки, видимое отсутствие существенного спроса на доли и вообще интереса к БА; но, с другой стороны, Управляющий заявляет о том, что было продано очень много долей и, вроде как, в БА много пайщиков... Становится не совсем понятно, зачем вообще этому БА даже не публичность, а площадка как таковая: дивиденды, повторимся, платятся в обход - частными переводами, инвесторы, судя по всему, общаются напрямую и приватно с Управляющим, мелких пайщиков в БА, судя по всему, очень немного... Может быть, действительно, вне публичного реестра этот БА будет чуть более уместен, чем в нём.
Плюс: WMPayCash. Да, этот БА успел даже из паблика вылететь. Но об этом мы уже сказали в первой новости и, наверное, добавить к этому больше нечего. Безусловно, этот БА должен быть в публичном реестре.
6. Проблемы в Tapkoff
Когда БЛ Управляющего равен нулю, а сам Управляющий при этом молчит - это худшее, что только может происходить в БА. Но когда WMID Управляющего заблокирован не на расход средств (как это обычно бывает при кредитных долгах), а на приход - это, наверное, ещё хуже, поскольку может говорить о куда более серьёзных проблемах, нежели просрочка по какому-нибудь кредиту, которая в любой момент может быть погашена.
К счастью, на момент написания этих строк БЛ Управляющего восстановлен, а блокировка - снята. Снова: хорошо то, что хорошо кончается.
7. Работа БА Silver
Вынесем это в отдельный пункт новостей, поскольку в нынешние трудные времена этот БА и его Управляющий не только работают, но и делают это так, что хочется поставить их в пример доброй половине всех остальных БА площадки. Поначалу этот БА был неотличим от множества других: неподтверждённый оффлайн-бизнес сомнительного характера, сайт, сделанный "на отвяжись", крошечный БЛ и меньше года аттестату - всё это вместе является абсолютным поводом держаться от БА как можно дальше. Сколько уже таких было!
Три месяца прошло с момента регистрации БА, и теперь в то, что написано выше, наверное, сложно даже поверить, особенно тем нашим читателям, которые следят за этим БА не с самого начала. За это время Управляющий успел и бизнес свой подтвердить регулярными отчётами на ShareForum.ru - о том, что происходит в БА (даже с фотографиями), и цифры все обосновать, и в грамотности своей пайщиков убедить, общаясь с ними исключительно конструктивно. Как следствие - уже полностью выкуплены все доли, предназначавшиеся к продаже. Кстати, сейчас следует быть осторожным: покупка их с торгов по завышенным ценам может быть не слишком правильным поступком.
В общем, этот БА показал нам всем, как можно даже самое неблагоприятное впечатление (хуже которого, наверное, и быть не могло!) всего за три месяца превратить в настоящее доверие пайщиков. Это встречают по одёжке, а провожают, всё же, по уму.
Наверное, ограничимся на этот раз таким относительно небольшим количеством новостей. Конечно же, на площадке постоянно происходит гораздо большее количество событий, но самые важные из них мы упомянули.
(c) Rainer, 01.06.2014
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
 
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
Как и было обещано в первой статье, попробуем поискать свидетельства окончания кризиса на площадке в статистике. Разумеется, как нельзя лучше для этой цели подходит наша постоянная рубрика "Рай спекулянта" и заметка "Топ ликвидности": кому, как не спекулянтам, лучше всего иллюстрировать степень "здоровья" площадки! Есть возможность работать и зарабатывать - они тут как тут сразу во многих БА, нет - нет и спекулянтов...
Итак, в мае у нас было зафиксировано 1876 сделок в публичном реестре, общая сумма которых составила 3.12 млн. в рублёвом эквиваленте. И вот тут нас ждёт несколько неожиданное открытие, которое не совсем соответствует ожиданиям: несмотря на то, что сумма сделок оказалась достаточно неплохой (на 22% больше, чем в апреле, и на 74% больше, чем в феврале), количество этих самых сделок ещё больше снизилось, обновив абсолютный исторический минимум. Так мало сделок в публичном реестре не было никогда - по крайней мере, за последние несколько лет, за которые у нашего издания есть статистика.
И вот тут самое время взглянуть на динамику изменения этих цифр за последние несколько месяцев.
Этот график, наверное, можно смело назвать "графиком кризиса". Обратите внимание: после осеннего пика в прошлом году мы наблюдаем неуклонное снижение активности, которое происходит в течении всего 2014-го года, и пик этого снижения пришёлся именно на май. Видно, что ни разу с начала 2013-го года этот показатель не опускался ниже 2000 сделок в месяц; теперь же - опустился.
Что ж, выходит немного рано мы порадовались и, возможно, даже немного выдали желаемое за действительное. Кризис пока ещё никуда не делся.
А теперь тот же график, только "в деньгах": объём всех торгов на площадке за месяц, в млн. рублей:
В целом схожая картина, разве что падение показателей началось несколько раньше - ещё в ноябре. Но зато - смотрите! - пик падения на этом графике пришёлся вовсе не на май, а на февраль, после чего показатели начали пусть и не слишком быстро, но расти. Да, в мае на эту цифру очень сильно повлияло серьёзное перераспределение долей "Интеркассы" (об этом мы ещё сегодня поговорим), но даже если не принимать во внимание май, цифры (а точнее, динамика их изменения) выглядит не столь уж пессимистично.
Вывод из этого может быть только один: "мелких" спекулянтов кризис, конечно же, "разогнал", и возвращаться на площадку они совершенно не торопятся. Но вот люди, оперирующие несколько более значительными суммами, уже начинают вспоминать о площадке. И даже не начинают - начали они это делать ещё в начале весны! - а вполне себе вспомнили. Конечно, мы пока не видим привычных по прошлому году 4-5 млн. в месяц, но показатель в 3 млн. уже преодолён, при том, что абсолютный минимум (февраль) находился в районе 1.5 млн. рублей!
Впрочем, вернёмся к маю. Самая крупная сделка месяца опять, в который уже раз, состоялась в Mikle$oft Finance: 31 доля этого БА была продана примерно за 1.4 млн. рублей. И вот здесь нас снова ждёт небольшое разочарование: если из суммы в 3.12 млн. рублей (за май) вычесть одну только эту сделку, останется всего 1.72 млн., что опять-таки близко к историческому минимуму. А если учесть, что ещё 0.9 млн. рублей пришлись на масштабные сливы долей в "Интеркассе"... В общем, если бы не эта крупная сделка в БА Майкла, и не серьёзная перегруппировка в ИК, мы бы могли увидеть показатель менее миллиона за один месяц. В этом, конечно же, нет ровным счётом ничего приятного.
Закончим с самыми крупными сделками; хотя, тут и заканчивать, на самом деле, нечего. Начиная со второго и по самое двадцать первое место расположен только один БА - INTERKASSA, и те самые "сливы" долей. Самый крупный пакет, проданный за один раз, насчитывал 2000 долей (стоимостью 93 тыс. руб.), а всего в течении месяца было продано около 17 тысяч долей этого БА.
Рассмотрим распределение всех сделок мая по разным БА, в начале, как обычно, по количеству:
Можно предположить, что статистика именно по количеству сделок является несколько более показательной, нежели другие (в частности, по объёму торгов), поскольку показывает интерес к торгам того или иного БА широкой общественности, а не гораздо более узкого круга серьёзных инвесторов, совершающих крупные сделки; в частности, в контексте нашей публикации, ведь мы, как-никак, ищем именно "спекулянтский рай", а не "инвесторский".
Так вот по этому показателю далеко впереди всех преследователей находятся INTERKASSA и Web Dealer - на двоих они занимают более половины, условно говоря, интереса аудитории. Именно там в мае было больше всего сделок, причём намного больше, чем даже у ближайшего конкурента - NIC.UA, который расположился на третьем месте с достаточно скромным показателем в 9%.
Из остальных БА стоит отметить FXFUND, который за последние несколько месяцев смог подняться аж на четвёртую строчку, а также появление в списке WMPayCash, вернувшегося в публичный реестр, и PayTech, который до этого сложно было назвать высоколиквидным инструментом.
По суммам торгов:
Здесь вообще комментарии излишни. Есть INTERKASSA с Mikle$oft Finance (45 и 43 процента соответственно), и есть все остальные, лучший из которых - Web Dealer - имеет лишь 3%. Делаем вывод: все серьёзные суммы сегодня сосредоточены на торгах двух БА площадки.
В Mikle$oft Finance, как мы уже привыкли, эти самые "серьёзные суммы" сконцентрировались не просто на торгах, а вообще в одной конкретной сделке - о ней мы уже упомянули выше. Будем надеяться, что Управляющий не только из месяца в месяц продаёт доли, но и хотя бы иногда выкупает их обратно; в противном случае они просто закончатся и что будет ждать БА после этого события - не совсем понятно. Впрочем, отдельно подчеркнём, стороны тех или иных сделок являются непубличной и конфиденциальной информацией: не исключено, что вот эта самая майская сделка была не продажей долей Управляющим, а как раз наоборот - покупкой.
Ну а в INTERKASSA в мае произошли достаточно серьёзные изменения в составе акционеров. Здесь нужно отметить примечательный факт: доли продавались очень крупными пакетами по цене намного ниже рыночной. Можно предположить, что продавец таким образом просто не хотел "рушить" правую колонку, или же что это были сделки по каким-либо срочным договорённостям, но несколько странно видеть, как доли продаются по 1.30 WMZ за штуку тогда, когда можно продавать их по 1.80 WMZ. Пусть, конечно, и не тысячами, но хотя бы частично. Так или иначе, в БА произошли достаточно существенные перестановки.
Теперь взглянем на суммарный показатель, вычисленный из результатов, представленных на двух предыдущих графиках:
Такого доминирования одного БА в итоговом графике не было уже очень и очень давно, если не сказать "никогда". На фоне "Интеркассы" даже просто разглядеть можно столбик только одного БА - Web Dealer, поскольку в нём одновременно и количество, и объём сделок хоть немного соответствуют высшим показателям. Собственно, эти же БА присутствовали на первых двух местах и в прошлом месяце. А вообще, конечно, видеть объём торгов в крупнейших публичных БА, измеряющийся парой десятков тысяч рублей - это не только непривычно, но и весьма печально...
Завершим наш обзор традиционной статистикой использования валют на площадке:
Ещё один повод удивиться: конечно, WMZ и раньше являлась основной валютой, используемой на площадке, но чтобы с результатом почти в 90%...
(c) Rainer, 01.06.2014
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
В очередной раз вспоминаем поговорку про то, что продавать надо когда все покупают, а покупать - когда все продают. Сейчас, когда кризис выглядит почти преодолённым, а в головы инвесторов постепенно возвращается уверенность в завтрашнем дне (по крайней мере, они начинают хотя бы вспоминать, что это такое), но при этом цены на доли зачастую выглядят сильно заниженными, вполне возможно и есть тот самый момент, когда какая-нибудь покупка действительно может стать очень правильным решением.
Попытаемся определить, доли каких БА в настоящий момент выглядят для покупателей наиболее привлекательно и почему. Традиционно оценим привлекательность отдельно для спекулянтов (рассчитывающих на быстрый рост стоимости) и для инвесторов (которым важна надёжность и дивидендная доходность); сделаем это по "школьной" пятибалльной системе, где "5" - это отлично, "4" - хорошо, а "3" - удовлетворительно.
PROGRESSINVEST: +4 для спекулянта, +3 для инвестора.
Совсем немного пайщиков сейчас распродают свои доли и не так уж много этих долей: близится миг, когда их сопротивление перестанет мешать ценам на доли оказаться там, где они должны находиться исходя из примерного размера дивидендов. Уж по крайней мере эта отметка точно будет находиться выше номинала. А тут ещё и дивиденды близятся - даже спекулянт вряд ли откажется от возможности получить лишнюю копеечку, пока доли временно находятся в его портфеле. По всем признакам похоже, что приобретение долей по цене ниже номинала может стать правильным решением.
Уже несколько раз Управляющий подчёркивал, что в БА всё в порядке, дивиденды будут в срок, никаких поводов для беспокойства. Странным кажется тот факт, что доли не исчезают из левой колонки, даже будучи выставленными ниже номинала; сомневаться в словах Управляющего не приходится (по крайней мере, поводов к тому он не давал ни разу за всё время работы БА), и страх потенциальных покупателей можно объяснить, наверное, только "посткризисным" синдромом, когда всё вокруг кажется ненадёжным и даже самые привлекательные предложения порождают массу сомнений. Сразу после очередных дивидендов "инвесторская" оценка вполне может стать и "хорошей" и даже "отличной", но пока ограничимся "удовлетворительной".
Web Dealer: +3 для спекулянта, +4 для инвестора.
Спекулятивная привлекательность этого инструмента всегда была как минимум "достаточной" - хотя бы просто по причине большого количества пайщиков и низкого номинала. Да, сейчас в "стакане" слева есть немало крупных заявок от тех, кто явно предпочитает фиксировать доход после увеличения ФУ, но в среднесрочной перспективе, особенно если ближайшие дивиденды порадуют, цена явно почувствует себя неловко на нынешних невысоких отметках. Поставим "удовлетворительную" привлекательность для спекулянта, поскольку вряд ли вышеописанное случится слишком скоро.
В БА близятся дивиденды, а судя по ежемесячным отчётам дела в БА идут очень неплохо. "Голубое небо" над головами инвесторов, и только отсутствие самого факта выплаты первых после увеличения ФУ дивидендов мешает поставить "отлично".
PayTech: +3 для спекулянта, +4 для инвестора.
Цена на доли относительно текущей доходности выглядит явно заниженной; предполагаем, что очередные дивиденды должны были рассеять фундаментальные страхи как инвесторов, так и спекулянтов, а цена после них должна начать корректироваться вверх. Но оценку дадим осторожную: во-первых, сильно мешает ограниченная ликвидность (судя по всему, в БА почти нет пайщиков!), а во-вторых, цена хоть и выглядит заниженной, но всё же не настолько, как, например, в "Прогрессе".
Ну а инвесторы в очередной раз получили дозу уверенности в светлом будущем: как в виде слов Управляющего о том, что в БА всё хорошо (кто бы сомневался, глядя на динамику БЛ!), так и в виде очередных дивидендов. Хочется поставить "отлично", но всё же пока, наверное, не стоит: всё та же ограниченная ликвидность будет сильно мешать продаже долей, ежели у инвестора возникнет такая потребность.
PSI: +4 для спекулянта, +2 для инвестора.
То, что происходит на торгах этого БА, объяснить крайне сложно. Ещё несколько месяцев назад стоимость одной доли составляла около пяти долларов, теперь же были сделки даже ниже трёх. Управляющий не раз подчёркивал, что хоть в БА сейчас и не белая полоса (в т.ч. по причине событий на Украине), но и не катастрофа, дивиденды выплачиваются (пусть и чуть ниже обычного уровня), работа пусть и с переменным успехом, но идёт. Опять же, за много лет работы БА он не давал поводов сомневаться в своих словах, поэтому такая паника на торгах выглядит действительно необъяснимо - непонятно, почему люди предпочитают фиксировать убыток вплоть до 50% вместо того, чтобы просто переждать это не слишком удачное для БА время. Ну а если кто-то фиксирует в работающем БА убытки - найдётся и тот, кто будет фиксировать соответствующую прибыль: "хорошо" для спекулянта. Могло бы быть и "отлично", но, не исключено, что спекулянту придётся немного подождать перед тем, как представится возможность продать доли дороже. В самой же такой возможности как таковой сомневаться поводов нет.
А вот для инвестора ситуация пока "неудовлетворительная" - как раз по причине чёрной полосы, в которой находится БА. Она, конечно же, закончится, но когда это произойдёт - непонятно, поэтому целесообразность приобретения долей с долгосрочной перспективой поставим под сомнение.
WMPayCash: +3 для спекулянта, +3 для инвестора.
Ещё недавно, буквально несколько дней назад, доли этого БА можно было купить намного ниже номинала - вот там-то для спекулянтов было действительно "отлично"! Но теперь уже "халява" закончилась, цена на доли обитает в районе номинала. Она, конечно же, ещё будет расти; к "довоенным" уровням она вряд ли вернётся слишком скоро, но расти - должна и обязана: в таком БА и при такой доходности всего лишь номинал - это мало. Лавинообразного роста не ожидаем, но на "удовлетворительный" - рассчитываем.
Ещё один БА, в котором заявление Управляющего и очередные дивиденды рассеяли сгустившиеся было тучи сомнений. Вряд ли здесь будет какая-то космическая доходность, но для "удовлетворительной" привлекательности её совершенно точно будет достаточно. Хватило бы и для "хорошей", но в последнее время в работе сервиса были неоднократные перебои, БА выпадал из паблика, и нам только предстоит убедиться в том, что все эти проблемы остались позади.
Феникс: +3 для спекулянта, +3 для инвестора.
Копеечный номинал, много пайщиков, хорошая ликвидность и достаточно активные торги - отличный вариант для приложения спекулянтских усилий. Отсутствие каких-то серьёзных барьеров в обе стороны может привести к успеху "игру на повышение/понижение", а в среднесрочной перспективе рост цен может быть обусловлен достаточно неплохим "фоном" вокруг БА и авторитетом Управляющего. Только одно мешает поставить "отличную" и даже "хорошую" оценку: некоторые пайщики имели возможность покупать доли ниже текущего уровня, и в любой момент они могут пожелать зафиксировать прибыль. Соответственно, это намерение может превратиться в серьёзный барьер слева или даже слив вправо - и, таким образом, сделать спекулянтскую привлекательность чуть менее... однозначной.
Безусловно, Управляющий приложит все усилия для того, чтобы будущее БА оказалось светлым. Собственно, он это вполне успешно делает на протяжении уже очень большого времени, и изменить эту тенденцию сможет, наверное, только какой-то форс-мажор. Но вот беда: средняя доходность на розничную стоимость в этом БА хоть и растёт, но пока остаётся относительно невысокой. Да, инструмент исключительно надёжен, но всё же доходность не позволяет поставить здесь "хорошо" или "отлично" - только "удовлетворительно".
Eno's Fund: +3 для спекулянта, +3 для инвестора.
Цена на доли здесь кажется достаточно высокой (в первую очередь из-за многономинальности), но есть несколько обстоятельств, делающих торги всё же привлекательными для спекулянтов. Во-первых, Управляющий заявил о намерении более доли не продавать, а в таком БА это может привести даже к дефициту (следовательно, росту стоимости). Во-вторых, несмотря на визуально высокую стоимость, доходность ей вполне соответствует, а значит определённый потенциал роста всё же есть. Наверное, этого не будет достаточно для "отлично" или "хорошо", но, без сомнения, всё это как минимум "удовлетворительно".
Инвесторы в этом БА первым делом заглянут в отчёты - и увидят, что в БА всё отлично. По крайней мере было на протяжении последних многих месяцев. Почему бы не предположить, что так оно будет и в дальнейшем? Одно только мешает поставить более высокую оценку: реализация Управляющим последнего пакета долей на развитие нового направления. Всегда верим в лучшее (да и прогнозировать худшее нет никаких оснований), но убедиться в том, что всё получится - ещё предстоит, поэтому проявим некоторую осторожность в оценке инвесторской привлекательности.
Остальные БА площадки не смогли набрать суммарные 6 баллов, а потому в заметку не попали. Это совершенно не значит, что они являются "плохими" или их доли ни в коем случае не следует покупать; просто в вышеупомянутых БА момент для этого может оказаться ещё более удачным.
Необходимо обязательно напомнить, что изложенное выше является лишь обычным мнением человека, который - как и любой человек - может быть неправ, может ошибаться и заблуждаться, выдавать желаемое за действительное, и так далее. Не следует принимать всё это на веру и тут же бежать покупать доли БА, которые попали в список. Перед покупкой тех или иных долей обязательно получите всю имеющуюся информацию о БА и сделайте собственные выводы; ведь за Ваши решения нести ответственность только Вам.
(c) Rainer, 01.06.2014
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
"Справка о доходах" обычно является именно тем инструментом, который позволяет абсолютно однозначно судить о том, какие именно БА если и не проигнорировали кризис вовсе, то хотя бы не слишком от него пострадали. А такие есть; более того, есть даже те, чьи показатели только выросли.
Однако перед тем, как заняться подсчётом реальной доходности ведущих БА площадки, мы, уже традиционно, обратим внимание на динамику изменения уровней БЛ. Ведь это тоже очень полезный инструмент, причём придуманный уже не нашим изданием, а самой Системой WebMoney Transfer. С большой долей уверенности можно говорить о том, что если БЛ ("бизнес-уровень") растёт - то растёт и финансовый поток компании, число её клиентов, и, как следствие, прибыли. Если же БЛ остаётся стабильным или даже падает - соответственно, всё происходит как раз наоборот. Конечно же, мы должны помнить, что всё это имеет к БА лишь косвенное отношение (особенно в некоторых случаях), и даже сверхвысокий БЛ и стремительный его рост вовсе не означают, что в БА, например, вырастут дивиденды. С другой стороны, благоприятное состояние дел в компании всё же повышает шансы на то, что и в БА всё будет в целом в порядке.
Топ-20 БА по приросту БЛ - абсолютному (в пунктах) и относительному (в процентах):
Впереди планеты всей в очередной раз ChangeMoney Group: показатель этого БА и без того чрезвычайно высок, но даже несмотря на это, продолжает стремительно расти. Интересно, что и другие обладатели первых позиций имеют изначально очень высокий БЛ, а ведь чем он выше - тем сложнее его увеличивать! Отметим, соответственно, впечатляющие успехи INTERKASSA, Cashinout.ru и PayTech.
А вот во второй таблице - относительного прироста - лидирует FXFUND с показателем 8%. Да, БЛ этого БА вырос всего на два пункта (против 55 у лидера первой таблицы!), но зато относительно изначального показателя (25) прирост составил просто огромные 8%! Хочется пожелать этому БА поскорее покинуть тот диапазон цифр, в котором два пункта позволяют находиться на первой строчке таблицы...
Перейдём к "основному блюду" - подсчёту реальной доходности ведущих БА. Новичкам напомним, что для этого подсчёта выбираются только самые лучшие БА площадки: обладающие высоким [Рейтингом] (как минимум "B-") или являющиеся публичными, а также выплачивающие дивиденды достаточно стабильно и на протяжении достаточно большого промежутка времени (как минимум полгода). Для всех таких БА мы считаем, какой является реальная доходность одной доли при условии, что она куплена на открытых торгах именно по той цене, которая там сложилась. Грубо говоря, какую доходность будет иметь пайщик с одной доли БА, если купит её прямо сейчас. Разумеется, мы исходим из того, что дивидендная политика в БА будет оставаться приблизительно такой же, какой она была всё последнее время.
Топ-15 БА по реальной доходности:
Первое место BADH, в общем-то, является привычным и никого особенно не удивляет, а вот INTERKASSA на втором месте - это уже нечто из ряда вон выходящее. Показатель в 2.77% для такого мощного, стабильного и надёжного БА - это абсолютный нонсенс. А причина его кроется в резком снижении цен на доли. Говоря простым языком, несколько крупных "сливов" долей опустили цену до такой степени, что доходность выросла практически до космических отметок. Как ни странно, это вовсе не означает, что следует тут же бежать на торги и закупаться дешёвыми долями: нет никакой гарантии того, что в ближайшее время "сливы" не продолжатся, а цена - не упадёт ещё сильнее. Кроме того, доли продавались по цене вплоть до 1.30 WMZ за штуку, а это значит, что покупатели этих долей могут хоть прямо сейчас продать их по 1.40 WMZ и остаться в хорошем плюсе. Делаем вывод о том, что в такой ситуации нынешние 1.70 WMZ за долю - это очень и очень опасная цена; покупать доли за эти деньги - большой риск, несмотря на запредельную доходность в таблице.
Практически то же самое можно сказать о PSI, чьи доли обесценились настолько, что позволили БА оказаться на четвёртой строчке тоже с очень высоким показателем - целых 2.53% в месяц на розницу. Вообще, показатель выше 2% уже сам по себе должен говорить о том, что в БА что-то не так: если в нём такая высокая доходность, то почему доли стоят так дёшево? Потому что их не покупают. Несмотря на доходность. А раз не покупают, значит для этого должны быть какие-то основания. Каждый пайщик, разумеется, определяет их для себя сам, но целое сообщество, из этих пайщиков состоящее, ошибается редко...
Странно, но мы говорим в негативном ключе о росте показателей, и, как ни парадоксально, радуемся их снижению. Вот и теперь констатируем позитивный сигнал в FXFUND и WMPayCash: да, доходность долей этих БА снизилась, но в обоих случаях это говорит о стабилизации ситуации на торгах и возвращении цен на доли в адекватный диапазон. В обоих БА в какой-то момент цены опустились намного ниже номинальных значений (в первом - "условного номинала" в 0.03 WMZ за долю, а во втором - ниже формального номинала), но теперь всё пришло в норму: это говорит о том, что пайщики этих БА почувствовали уверенность, которой раньше по ряду причин не было.
Отметим высокий показатель Eno's Fund: дивиденды в этом БА очень порадовали пайщиков, но необходимо помнить о том, что в них была заложена своего рода "премия" в честь годовщины БА, и, не исключено, с течением времени средний показатель может снизиться.
Ну и конечно же в таблицу снова добавлен Web Dealer. Напомним, что БА, в которых происходит формирование ФУ, автоматически исключаются из "справки" (поскольку эта процедура делает подсчёты некорректными), но как только она завершается и БА выплачивает дивиденды уже при новом ФУ - он в таблицу сразу возвращается. Так произошло и здесь.
В нижней части таблицы всё спокойно:
Кто где был, тот там и остался. Можно отметить лишь BA Petrname, в котором цены на доли рухнули после объявления Управляющего о переходе на выплату фиксированных дивидендов в размере 1%, то есть фактически - о заморозке БА. Собственно, его показатель теперь и составляет около 1% в месяц, а цена на доли равна номиналу.
Ну а теперь объединим несколько показателей в один. Ими станут:
* реальная доходность, подсчитанная выше;
* стабильность (в днях - период, в течении которого БА стабильно выплачивал дивиденды);
* БЛ - бизнес-уровень из самой первой таблицы.
По этому суммарному показателю и расположим БА. Топ-20 лучших:
Собственно, в таблице можно легко увидеть, по каким именно показателям тот или иной БА уступает соседям или же, наоборот, опережает их. Вероятно, именно эту таблицу можно считать наиболее достоверным ответом на вопрос о том, какие именно БА и почему являются самыми лучшими на площадке на данный момент.
(c) Rainer, 01.06.2014
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
|
