Содержание:
развернуть или свернуть сразу все статьи можно, если во время нажатия удерживать клавишу shift
В прошлом выпуске приходилось удивляться доволно большому количеству событий, которые успели произойти за последние две недели. Теперь уже удивляться этому не приходится: мы уже почти привыкли, что осенью жизнь на площадке бьёт ключом. К сожалению, как всегда, не обходится и без плохих новостей, но бывало ли когда-нибудь такое, чтобы новости были только хорошими? Наверное, так и должно быть. Ну а мы подведём итоги прошедших двух недель и вспомним самые интересные события.
1. Завершено формирование ФУ PROGRESSINVEST
ФУ этого БА был сформирован в размере 31793 доллара (84% от объявленного), что можно признать достаточно позитивным результатом. Сразу после завершения процедуры Управляющим был проведён референдум по вопросу необходимости пребывания БА в публичном реестре и соответствующее решение было принято. К сожалению, недавно БА всё же покинул публичный реестр, но это, скорее всего, просто досадное недоразумение - просто не хватило оборотов. Но даже если решение о публичности будет пересмотрено, это никак не должно сказаться на работе этого БА и её эффективности - ждём самых лучших результатов независимо от публичности!
2. "ZK" окончательно пошёл ко дну
Если ещё две недели назад у пайщиков группы ZK (сам головной БА и HS) ещё оставались какие-то надежды если не разрешение всех проблем, то уж по крайней мере на появление Управляющего с какими-либо комментариями, то теперь можно сказать с уверенностью: дефолт в этих БА как минимум надолго. А ещё скорее - навсегда.
3. "Шторм" в Авилун
Дивиденды в этом БА не просто снизились, а просто рухнули - буквально в разы. Соответствующим образом повели себя и торги: 0,7х сегодня кажется далеко не самым глубоким дном, которого они ещё могут достичь. Интересно, что сам Управляющий сообщает о том, что всё это лишь временные сложности, однако пайщики - судя по поведению на торгах - считают иначе, как же ещё можно объяснить массированные сливы и фиксирование огромных убытков? Прогноз ситуации делать сложно: с равной долей вероятности мы можем получить как стабилизацию ситуации (вместе с хорошими дивидендами), так и дефолт любой природы, включая кредитную - кредитная активность Управляющего как минимум представляет огромный интерес и порождает массу вопросов. Так или иначе, сейчас обстановка в этом БА крайне нестабильная и неопределённая; наверное, чувствовать себя уверенно в такой могут только самые опытные спекулянты, но уж никак не инвесторы или рядовые пайщики.
4. Дальнейшее падение торгов и перспективы -=BA=-
Какое-то время назад в правой колонке этого БА присутствовал мощный "заслон" - кто-то скупал доли буквально десятками тысяч на отметке около 0,6х. Но, видимо, у этого человека закончились либо деньги, либо желание, и торги, пробив эту отметку, устремились ещё ниже. Следующий уровень поддержки - 1 цент, или около 0,32х - там заявок на покупку предостаточно. Многие люди совершенно в открытую называют этот БА "лохотроном", и с течением времени всё меньше остаётся аргументов у тех, кто мог бы им возразить; учитывая, что БА по-прежнему пребывает в публичном реестре, Управляющий совершенно однозначно имеет какие-либо конкретные намерения, которые отличаются от того, чтобы просто забыть БА и площадку как страшный сон, а это - в свою очередь - говорит о том, что конец истории этого БА на ближайшее время явно не планируется. Мы ещё услышим и Управляющего, и новости, и дольки на торгах увидим по номиналу - те самые, что сейчас скупаются за бесценок. Только вот, как и в случае с нашей предыдущей новостью, рекомендовать обратить внимание на этот БА можно разве что очень опытным спекулянтам - обычным пайщикам и инвесторам он, скорее всего, принёс и ещё принесёт только убытки.
5. Новый БА: Valdemarus
На площадке действительно появился новый тренд: БА, создаваемые под работу с покупкой и сдачей в аренду недвижимости. После -=BA=- из предыдущей новости, с такой же "легендой" появился =FIRE=, а теперь вот и ещё один БА - Valdemarus. Не применительно к каким-либо упомянутым БА следует сказать, что именно этот путь может оказаться самым простым для лохотронщиков, поскольку позволяет "замахиваться" на очень серьёзные суммы без необходимости что-либо доказывать и показывать, иметь какой-то бизнес-план или что-либо подобное: просто прийти, навешать лапши про покупку квартиры и последующую сдачу её в аренду, и получить "на это" халявные пару миллионов. Но об этом мы ещё поговорим на страницах сегодняшнего номера. Если же говорить конкретно о герое этой новости, то Управляющий этого БА достаточно открыт, общителен, позитивен, от вопросов не уклоняется, гарантии готов предоставлять и вообще производит впечатление достаточно конструктивного человека. Поэтому все те ужасы, что описаны парой строк выше, могут оказаться вовсе и не про него. Но могут и не оказаться. В любом случае, каждому пайщику следует анализировать всю имеющуюся информацию и думать своей головой перед тем, как покупать доли тех или иных БА - в очередной раз необходимо указать на эту прописную истину.
6. Новые БА: IP24 и Marathon
Оба новых БА принадлежат к одной группе и - очевидно - управляются одним человеком или группой людей. Публичной информации о них пока совсем немного; известно лишь, что в первом предполагается заниматься торговлей на ShareHolder, а во втором - спортивными ставками. Что ж, оба направления традиционно можно считать весьма сомнительными, однако не будем делать поспешных выводов, тем более что размеры ФУ этих БА пока сравнительно невелики и вполне допускают возможность каких-либо экспериментов. Будем наблюдать.
7. "Смена власти" в Almaz Fond
О том, что управление этим БА должно перейти в руки партнёра бывшего Управляющего, нам было известно задолго до соответствующего голосования: разногласия коллег в какой-то момент сделали невозможным продолжение работы в прежнем режиме. Теперь же формально всё приведено в соответствие с реальностью: в БА назначен новый Управляющий. В остальном в БА всё осталось по-прежнему: обязательства по покупке-продаже долей выполняются, дивиденды своевременно выплачиваются, а информация на [ShareForum] - появляется. Чуть-чуть не хватает наличия среди этой информации хотя бы нескольких счетов с реально полученной прибылью, но, может быть, в будущем появится и это...
8. Слухи о "BT"
Уже давным-давно в этом БА ничего не происходит, и мнение сообщества склонилось в сторону дефолтных рейтингов: Управляющий исчез, дивидендов нет уже много месяцев, движений на кошельках БА - тоже, информации - никакой. Но в последнее время стали появляться слухи о том, что Управляющий может вернуться, а в БА может начать что-то происходить. Вроде бы и на торгах его видели, и график БЛ "оживился"... Конечно, это было бы здорово, но утраченное доверие пайщиков в этом случае вернуть будет очень непросто...
9. Потери публичного реестра
Сразу несколько очень достойных БА, к сожалению, успели покинуть публичный реестр. Это и ChangeMoney Group, и PROGRESSINVEST, и -=НКТ=-, и - буквально перед самой публикацией выпуска! - ещё и Tapkoff. Конечно же, эту новость нельзя считать "плохой" - очень многие БА продолжают стабильно и уверенно работать и вне списка публичных, совершенно осознанно делая выбор в его пользу. Вероятно, изменение публичного статуса никак не скажется и на этих четырёх БА. Просто всегда немного грустно, когда очень хорошие БА покидают "витрину" площадки - их там присутствие всегда идёт ей самой на пользу. Будем надеяться, что они туда вскоре вернутся, ну а если нет - то продолжат уверенную работу и вне паблика.
10. Отчёт Web Dealer за октябрь
В этом отчёте - всё в полном порядке. Но кто-то разве сомневался? Тем не менее публикация отчёта всерьёз "встряхнула" торги, напомнила о существовании БА как инвесторам, так и спекулянтам, ликвидность инструмента сразу существенно подросла. Ну а дальнейшее благополучие БА и его пайщиков, наверное, на данный момент не вызывает совершенно никаких опасений, чему мы получили лишнее подтверждение после публикации отчёта. Остаётся только дождаться тех самых предложений Управляющего в адрес крупных инвесторов, которые были анонсированы ещё более месяца назад - до увеличения Фонда Управления и, конечно же, очередных квартальных дивидендов.
(c) Rainer, 01.11.2013
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
 
|
|
| Комментарии: |
Отображаются последние 5 комментариев [посмотреть все]
| 06.11.2013 21:18 |
[37] |
|
Valdemarus |
|
|
| |
Интересно Вы описали мой БА =)) Может лохотрон, а может и нет =)) Говорить о БА как о лохотроне нельзя, если Управ готов предоставить залог =)) Причем реально существующий, а не некие мифические Арбитражные контракты и обещания и клятвы выкупить дольки. Время. Только время покажет, кто есть кто =)) Всем успехов в инвестировании!!!
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
Вот и закончился второй осенний месяц, а значит, пришло время подвести его итоги в рубрике "Рай спекулянта". В очередной раз мы подсчитаем, торги каких БА были наиболее активны на протяжении этого месяца, отыщем самые крупные сделки и вообще попробуем определить, где на протяжении последнего месяца находился "спекулянтский рай".
К сожалению, на момент составления отчёта публичный реестр покинули сразу несколько очень достойных БА, в первую очередь это ChangeMoney Group и НКТ, и если ликвидность долей второго обычно можно было оценить как "среднюю", то в лице первого мы наверняка потеряли абсолютного лидера. По крайней мере именно этот БА на протяжении последних нескольких месяцев обычно возглавлял наши отчёты, если, конечно, находился в публичном реестре. Здесь же следует отметить, что мы анализируем только публичные торги, поскольку именно по ним доступна публичная информация.
Итак, в октябре в публичном реестре произошло 3349 сделок. Это без малого в полтора раза больше, чем в сентябре! То ли спекулянты почему-то решили активизироваться именно в этом месяце, то ли просто "осеннее обострение", но факт остаётся фактом: уровень активности торгов в октябре намного превысил показатели не только сентября, но и вообще нескольких последних месяцев. Что касается общей суммы торгов, то она оказалась относительно невелика - всего чуть более 2,7 млн. рублей. Удивительно, но это в разы меньше показателей предыдущих месяцев (4,9 млн. и 8,9 млн. в августе и сентябре соответственно). Делаем вывод о том, что крупных сделок оказалось существенно меньше, зато количество мелких очень сильно выросло.
Ну а самая крупная сделка была совершена, уже по традиции, в Mikle$oft Finance: 6 долей этого БА были проданы за 255 тысяч рублей. Второе и третье место занимает INTERKASSA: пакеты в 3126 и 1000 долей этого БА сменили владельца примерно за 235 и 75 тысяч рублей соответственно. Стоит отметить и обладателя четвёртого места - его занимает пакет в 60 долей WMALL, который был приобретён примерно за 73 тысячи рублей. Вообще, следует отметить интересный феномен: несмотря на некоторое визуальное "затишье" на торгах всех трёх упомянутых БА, именно они заняли первые четыре позиции, если говорить о самых крупных сделках месяца. Видимо, торговцы, оперирующие небольшими суммами и работающие в "коридорах" (между левой и правой колонками) предпочли уйти на торги с гораздо меньшими стоимостями долей и гораздо меньшей предсказуемостью - в частности, в Авилун и Tapkoff. Об этом мы ещё поговорим.
Обратим внимание на "Топ ликвидности" по количеству сделок:
Вот и иллюстрация вышесказанного. Обратите внимание, что тройки лидеров месяц назад вообще не было в рейтинге, теперь же они на троих имеют почти 40% всего рынка. Что интересно, между всеми лидерами достаточно много общего: это и крошечный номинал (в Tapkoff и R-I-G торги идут вообще за WMB!), и крайняя степень ненадёжности самих БА (Авилун вообще в преддефолтном состоянии, R-I-G имеет крайне низкий [Рейтинг], только Tapkoff выглядит несколько более надёжным), и торги близко к номиналу или даже ниже его (Tapkoff и Авилун, в R-I-G цена ниже предложения администрации в 2 копейки за долю). Всё это как мёд приманивает самых опытных спекулянтов, ведь им только это и подавай: дешёвые доли, сомнительные БА, нестабильные торги, сливы вправо ниже номинала - всё это в избытке присутствует у трёх лидеров. Разве что Tapkoff, повторимся, несколько отличается от остальных более высокой надёжностью. В результате - никто не сравнится с тройкой лидеров по количеству сделок.
Несколько странным выглядит седьмое место -=BA=-, ведь в нём есть тоже всё необходимое, но, вероятно, снижение активности спекулянтов в этом БА может оказаться первым предвестником того, что этот БА вскоре отправится на "виртуальное кладбище". Если уж даже спекулянты стараются держаться от него подальше - это уже совсем не радует.
Ну а остальные обитатели таблицы имеют всё же несколько иную специфику: Вы её сразу увидите, если обратите внимание на графу "средняя сделка" (т.е. среднее арифметическое стоимости всех сделок) - в этих БА присутствуют и крупные игроки, и серьёзные сделки время от времени случаются.
Теперь то же самое, только "в деньгах":
Разрыв между лидерами и "остальными" выглядит огромным: INTERKASSA, WMALL и FWMC&Company на троих занимают более 50% всего рынка, а если к ним добавить NIC.UA и Mikle$oft Finance, то цифра перевалит за 75%!
Про INTERKASSA сказать особенно нечего: в отсутствие ChangeMoney Group этот БА привычно подхватывает упавшее было знамя лидерства. Выше мы уже отмечали, что мелких спекулянтов в этом БА теперь стало чуть меньше, зато крупных сделок меньше не стало.
Отдельно отметим WMALL: визуально может показаться, что торгов в этом БА почти нет, но статистика утверждает обратное. Полмиллиона рублей оборота в месяц - не так уж мало, достаточно даже для второго места! А ещё бы немного - и даже на первое можно было бы замахнуться.
FWMC & Company тоже достаточно интересен, ведь сегодня он попал в таблицу впервые, и сразу на третье место. Почти те же самые полмиллиона рублей при средней стоимости одной сделки более трёх тысяч рублей - это очень серьёзная ликвидность. Но, учитывая отсутствие БА в предыдущей таблице, ликвидность эта обеспечивается исключительно крупными игроками: мелких спекулянтов в БА почти нет.
Отметим и попадание в таблицу БА Авилун и Web Dealer; там картина обратная: высокая ликвидность, судя по количеству сделок и средней их стоимости, обеспечена скорее небольшими игроками и мелкими сделками. Тем не менее, в общей сложности её вполне хватило для седьмого и девятого места соответственно.
Общая таблица (учитывающая и количество и объём сделок) сегодня выглядит так:
Про INTERKASSA и упавшее знамя лидерства мы уже писали, в итоговой таблице всё именно так и есть: именно там в октябре находился "спекулянтский рай". Авилун и NIC.UA существенно выделяются на фоне всех остальных, но по совершенно разным причинам: если заслуга первого - огромное количество сделок, то козырь второго - их суммарный объём. Все остальные БА выглядят примерно одинаково, имея итоговый коэффициент на уровне 50 пунктов.
Здесь следует сказать, что в таблице присутствуют далеко не все БА, которые мы можем наблюдать в публичном реестре, а лишь девять из них - тех, кто обладает самой высокой спекулятивной привлекательностью. Все остальные БА, не попавшие в таблицы, таковой похвастаться не могут, а потому - отсутствуют.
Осталось лишь обратить внимание на то, какие WM-валюты в основном используются на торгах. Здесь всё без изменений, по-прежнему три четверти всех сделок совершаются в WMZ (долларах), а почти все остальные - в WMR (рублях):
В отличие от предыдущих месяцев можно отметить появление в таблице WMB (белорусского рубля) - благодаря, разумеется, Tapkoff и R-I-G, а также увеличение доли WMU (украинской гривны) - много сделок в этой валюте было зафиксировано в INTERKASSA и NIC.UA, что неудивительно, ведь это украинские компании.
(c) Rainer, 01.11.2013
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
Сегодня в рубрике "Колонка редактора" я предлагаю Вам поговорить на такую крайне неприятную тему, как дефолты. К сожалению, пока площадка capitaller/shareholder состоит не только из надёжных и проверенных временем БА, но и из тех, которые время от времени досрочно завершают свою деятельность, в лучшем случае (если это вообще можно назвать таким словом) оказавшись не в состоянии выполнять свои обязательства, в худшем же - и вовсе оказываются лохотронами.
В какой-то момент пайщики таких БА приходят на площадку, заходят на торги, и видят там справа одну копейку, напротив WMID'а Управляющего красуется цифра "0", говорящая о том, что этот самый WMID заблокирован, а на ShareRating.ru напротив названия БА страшно-серая табличка с буквой "D". Дефолт. Единственное, что остаётся делать в такой ситуации - подсчитывать потерянные средства и пенять на интуицию, которая вовремя не подсказала держаться подальше от этого БА. А ещё, может быть, мнение сообщества вспомнить, которое всегда как-то настороженно о нём отзывалось, но тогда это казалось просто предвзятостью...
Но разве это всё? Разве не писал поэт уже без малого двести лет назад известную строчку "И опыт, сын ошибок трудных..."? Исключительно недальновидным было бы просто забыть о потерянных средствах как о кошмарном сне; как бы ни было это неприятно, историю такого БА и Вашего в нём пребывания необходимо не просто пережить от начала до конца ещё раз, но и внимательно проанализировать. В какой момент Вы допустили ошибку? Почему Вы приобрели доли этого БА? Кому и почему поверили, кому верить не следовало? Только ли форс-мажор и Провидение можно винить в том, что Вы потеряли свои средства? Можно ли было предотвратить эту ошибку?
И вот тогда, пройдя через эти тернии неприятных размышлений, Вы получите тот самый опыт, который будет готовить Вам столько "открытий чудных" и поможет в будущем как можно реже попадать в такие ситуации. Вот этим я и предлагаю заняться прямо сейчас, вспомнив самые громкие и неприятные дефолты, произошедшие на площадке за последнее время.
1. Haosa.net
Кредитный дефолт Haosa.net не стал каким-то очень уж громким событием, даже несмотря на то, что пайщиков в этом БА было отнюдь не несколько человек, наверное, в том числе и потому, что был давно ожидаем. Чуть менее 50% ФУ находилось у сторонних пайщиков, чей суммарный ущерб составил едва ли не десять тысяч долларов (если допустить, что до дефолта доли этого БА торговались недалеко от двух номиналов, а ведь бывало даже выше). К этой цифре следует прибавить ещё с десяток тысяч долларов ущерба кредиторов на Бирже Кредитов, но мы не будем этого делать, поскольку считаем только ущерб пайщиков на площадке. В общей сложности Управляющий проиграл в казино несколько десятков тысяч долларов. Чужих.
Этот случай абсолютно удивителен: может показаться, что такого "не может быть потому, что не может быть никогда". Управляющий играл в казино на деньги, которые брал в кредит, имел огромную кредитную дельту, которую постоянно наращивал, имелись и регулярные кредитные "обнуления"... Не совсем понятно, что же ещё нужно, чтобы усомниться в перспективах БА? Разве что если бы Управляющий сам публично заявил что-нибудь вроде "Я - мошенник". Но, как мы уже убедились выше, нашлись люди, потерявшие на этом в сумме несколько тысяч долларов.
В силу своей очевидности, доходящей до курьёзности, этот случай довольно сложен для анализа. Любого из перечисленных выше обстоятельств даже по отдельности хватило бы для того, чтобы не покупать доли БА в количестве, большем, чем одна коллекционная. Тем не менее констатируем: казино/игры, кредиты, дельта, обнуления.
2. Группа simplePartners
А вот вторым пунктом у нас будет едва ли не самый противоречивый и сложный для оценки случай, который имел место быть в этом году - дефолт группы simplePartners (в которую помимо головного БА входят Cyberlord и Fotofilma). В головном БА было продано как минимум 50% (здесь и далее цифры могут быть очень неточны и приблизительны, поскольку публично эта информация недоступна) - это 10 тысяч долларов, в Fotofilma долей было продано ещё на такую же сумму (~7% ФУ у сторонних пайщиков), в Cyberlord доли почти не продавались. Таким образом, по самым скромным подсчётам, ущерб пайщиков составил как минимум 20 тысяч долларов. Плюс кредитный ущерб - ещё столько же.
В этих БА практически не было ничего, что однозначно говорило бы о вероятности такого бесславного конца. Можно, конечно, обратить внимание, что все БА были открыты на дропов и заёмные средства (ФУ был сформирован искусственно), но это далеко не стопроцентные критерии: эдак можно даже некоторые очень успешные БА обвинить в наличии злого умысла. Можно вспомнить и полное отсутствие дивидендов, но "рефинансирование" тоже может быть честным, да и совершенно логично, когда поступающие доходы в первую очередь пускались на погашение кредитов - в таких условиях обязательства перед пайщиками занимали одно из последних мест в списке приоритетов. Но, повторюсь, это объяснимо. Сама кредитная история тоже не может однозначно являться "уликой": несмотря на существенную дельту, на пирамиду всё это похоже не было: если я не ошибаюсь, Управляющий даже переодически "зеленел", т.е. возвращал все кредиты полностью. Добавим к этому и "официальную" версию (от Управляющего), согласно которой прекращение работы БА и дефолт наступили едва ли не по вине самой платёжной системы WebMoney (которая "посмела" заблокировать его WMID'ы). С этим можно спорить, но дыма без огня не бывает; хотя, с другой стороны, не будь этой блокировки, может быть и правда всё было бы в порядке?
В результате, у нас нет никаких однозначных критериев, которые могли бы помочь сделать выводы о грядущем дефолте до его, собственно, наступления. Зато "вторичных" и на первый взгляд малозначительных - более чем достаточно и все вместе они вполне могут (будучи сложенными) даже перевесить какой-нибудь стопроцентный показатель.
Наверное, единственный урок, который мы можем извлечь из этого пункта, заключается в том, что нужно уметь уделять внимание мелочам и складывать их воедино, помня о том, что несколько небольших минусов могут быть аналогом одного, но большого. Ну и плюс, конечно, кредиты - куда ж без них.
3. Wayrich
Этот маленький БА в своё время имел достаточно высокие рейтинги и успел проработать несколько лет кряду, но в результате оказался на "виртуальном кладбище". Ущерб пайщиков подсчитать сложно, ведь этот БА за время своей работы выплатил огромное (относительно размера ФУ) количество дивидендов, наверняка оставив в плюсе если не всех пайщиков, то многих. Не повезло разве что тем, кто купил доли незадолго до дефолта и ещё не успел "отбить" их дивидендами или торгами.
И вот как раз этот случай дал нам отличнейший урок, который нужно запомнить как можно лучше. За много месяцев до дефолта в этом БА прозвенели тревожные звоночки: несколько раз дивиденды были отложены, причиной чему называлась занятость Управляющего в оффлайне, на основной работе. Шло время, опоздания становились всё больше, а объяснение - всё тем же. БА постепенно становился "пятым колесом в телеге", а из сообщений Управляющего можно было сделать вывод о том, что приоритет в его жизни это самое "лишнее" колесо имеет далеко не самый высокий. Добавим сюда прекращение роста уровня БЛ задолго до дефолта, отсутствие видимых подвижек в работе проектов (да и самих этих проектов, если уж положить руку на сердце) - в результате, из этого БА можно было благополучно выйти задолго до того, как проблемы стали непреодолимыми.
Повторюсь, что к Управляющему претензий как таковых нет: за несколько лет работы дивидендов было выплачено более чем достаточно, серьёзно пострадавших пайщиков в БА, скорее всего, совсем немного (если вообще таковые есть), но дефолт есть дефолт. А нам - урок: как только начинает пахнуть "пятым колесом в телеге", лучше постараться избегать участия в таком БА. Причём здесь не так важно, сколько времени Управляющий уделяет, например, общению с пайщиками на Форуме: иной раз даже честные Управляющие лучших БА бывают и не слишком общительными, и, вместе с тем, достаточно занятыми людьми без лишнего времени; здесь гораздо важнее динамика, как изменяется всё это со временем. К примеру, если раньше Управляющий выкладывал отчёты раз в неделю, потом стал раз в две недели, потом - раз в месяц, а после и вовсе изчез из эфира - это верный признак...
К этому пункту добавим ещё и БА Chastnik - его история повторяет историю Wayrich просто "под копирку".
4. WMC.SU
Несмотря на то, что этот БА пока не получил окончательно дефолтный статус, мы рассмотрим его в рамках публикации, поскольку это очень показательный пример. БА ещё может возобновить свою работу, но если этого не произойдёт (а к тому всё идёт), то ущерб пайщиков составит около 20 тысяч долларов (примерно 17% ФУ по цене около 1.8х).
Несмотря на то, что БА обслуживал реально существующий кредитный сервис, долгое время пайщиков не покидали смутные сомнения: БЛ сервиса рос намного медленнее, чем аналогичный показатель кредитных сервисов даже "средней руки". Это вполне могло бы быть объяснимым, например, небольшим количеством сделок (приоритет только надёжным) или небольшими суммами выданных кредитов, но факт остаётся фактом: соответствие дивидендов реальным доходам вызывало некоторые опасения. К которым можно было прибавить достаточно регулярные продажи долей администрацией на протяжении практически всей истории БА.
Ну а сигналом, говорящим о том, что в БА что-то не так, стала приостановка работы сервиса. По графику БЛ было видно, что реально он прекратил работу едва ли не в середине июня, при этом в августе были выплачены дивиденды (с чего, при неработающем сервисе?), а сам Управляющий сообщил о "технических работах", которые должны закончится едва ли не со дня на день. С тех пор прошло без малого два месяца.
Выводы сделаем простые: формальные показатели БА (БЛ и дивиденды) должны хотя бы приблизительно соответствовать имеющемуся бизнесу. Если это не так, да ещё и в условиях постоянных продаж долей, выводы могут быть печальными, и сделать их вполне можно было за много месяцев до того, как БА прекратил работу. Плюс - наблюдение за колебаниями БЛ: для сервиса, который подразумевает многочисленные постоянные транзакции, его падение может означать только одно: эти транзакции, вместе с работой сервиса, прекратились.
5. "BT"
Ещё один БА, успевший достаточно долго поработать и заслужить определённое доверие перед тем, как отправиться на "виртуальное кладбище". По этой причине мы не будем оценивать возможный ущерб пайщиков - многие из них остались "в плюсе", кроме тех, кому не повезло купить доли незадолго до дефолта.
В этом БА всё было хорошо: Управляющий долгое время и достаточно успешно занимался спортивными ставками в букмекерских конторах, часто выкладывал подробные отчёты о своей работе (в т.ч. в виде скриншотов), но потом отчёты стали появляться всё реже и реже (отмечаем эффект "пятого колеса"). Перед самым финалом на торгах появилась заявка от Управляющего на продажу крупного пакета долей - делаем вывод о том, что ему потребовались дополнителные средства, а когда они бывают нужны в около-казиношных делах? Правильно, когда ряд неудачных сделок оставил игрока без гроша в кармане и ему нужно "отыграться". Вспомним и необеспеченный ФУ (8 номиналов на продаже). Конечно, этот БА ещё может вернутся к жизни, а Управляющий - в онлайн, но утраченное доверие вернуть будет очень непросто: если один раз БА был просто забыт на несколько месяцев даже без всяких комментариев, значит это может и повториться - теперь уже навсегда.
Выводы очевидны: спортивные ставки (высокий риск), необеспеченный ФУ и "пятое колесо".
6. "ZK"
Этот БА до определённого момента пользовался высоким доверием пайщиков, несмотря на ещё одно крайне рискованное направление работы - онлайн-игры (в частности, "Золотой Клон"). Ущерб пайщиков оценить сложно, поскольку доли продавались по самым разным ценам, кроме того, БА какое-то время распределял дивиденды. Наверное, можно назвать такой коридор: от 200 тысяч рублей (номинал + дивиденды) до полумиллиона рублей (2 номинала + второй БА "HS").
Придраться в этом БА было почти не к чему: грамотный Управляющий, информационная поддержка, дивиденды, формальные показатели - всё было хорошо. Но хорошо только до определённого момента, когда стало понятно, что этот БА пошёл по пути "Грантов". Дело в том, что Управляющий продавал доли этого БА практически каждый божий день: на торгах, "опционами", даже приватно, договариваясь с покупателями лично и (видимо) прося не разглашать эту информацию. Логично предположить, что рано или поздно они должны были закончится. Первый раз, когда это произошло, было объявлено увеличение ФУ. Во второй раз, когда увеличение ФУ оказалось уже "не потянуть", был создан новый БА - "HS". На дропа и с легендой о написании курсовых.
Это совершенно один-в-один тот самый сценарий, который мы много раз видели в таких лохотронах, как "Гранты", -=BA=- (там, правда, до создания второго БА почему-то дело не дошло, хотя Управляющий собирался) и - чуть более старый пример - "старооскольская империя".
Вывод может быть только один: как только Вы начинаете понимать, что Управляющий намерен продавать доли бесконечно (пока не кончатся доли и дропы, на которых можно регистрировать новые БА), следует принимать соответствующие решения. Любой честный Управляющий обычно понимает, какой объём средств он планирует привлечь и в какой момент их станет достаточно для того, чтобы спокойно заниматься своим бизнесом. Ну и плюс, конечно, рискованная сфера деятельности, которую "бизнесом" можно назвать только с очень большой натяжкой: она немногим лучше той же игры в казино.
7. Золотой Слон
Об этом БА много писать не будем: это младший брат "ZK" - не только по размеру ФУ, но и по судьбе. Опять онлайн-игра, причём та же самая - "Золотой Клон", опять сбор средств, неудачни в игре и дефолт - всё банально и просто. Ущерб пайщиков относительно невелик - всего около 60 тысяч рублей. В таких случаях даже несколько обидно: ладно бы эти деньги просто достались Управляющему, который бы купил на них, скажем, новый компьютер. Так нет ведь, достались они куда более грандиозному лохотрону (самой игре), а Управляющий - стал лишь наивной жертвой, потерявшей всё (включая репутацию), а взамен не получивший ровным счётом ничего...
8. -=BA=-
Чуть выше этот БА уже был упомянут, и вот его крах оказался действительно масштбаным. Не исключено, что Управляющий продал вообще все свои доли - в этом случае ущерб пайщиков будет составлять около 3 миллионов рублей.
В этом БА было всё в "лучших" традициях "старого оскола". Сначала непрерывные продажи долей - снова до тех пор, пока они просто не закончились. Потом увеличение ФУ и снова продажи долей. Пока они снова не закончились (вот ведь вредная у них привычка!). Потом намерения создать новый БА с названием BA-2, но от этой затеи Управляющий отказался, видимо поняв, что это будет уже верхом циничности. Потом старый Управляющий назначает нового - дропа (с той же фамилией, что у него!), и спихивает на него ответственность за отсутствие дивидендов. Дескать, пайщики сами его выбрали - нечего теперь пенять.
Следует отдельно отметить: история этого БА ещё не закончена. Всё в тех же "лучших" традициях доли интенсивно выкупаются кем-то за бесценок огромными партиями, а сам БА висит в публичном реестре. С большой вероятностью нас может ждать объявление о том, что все сложности в БА преодолены, выплата нескольких дивидендов и продажа по номиналу и выше тех самых долей, что сейчас скупаются вдвое дороже. И вот только тогда БА отправится на окончательный покой.
Выводы в этом БА достаточно немногочисленны, несмотря на "красочность" всей описанной картины. Можно отметить разве что оффлайн-специфику как фактор риска. Вообще, после -=BA=- "легенда" о работе с недвижимостью стала на площадке очень популярна - практически тренд! - ведь позволяет легко обосновать необходимость привлечения очень больших средств без необходимости что-либо доказывать, ведь пока этой самой квартиры нет - и показать нечего. А будет она только тогда, когда пайщики отдадут свои деньги. Что ж, посмотрим, что выйдет у многочисленных последователей -=BA=-, пока же просто зачислим оффалайн-специфику (и - особенно! - недвижимость) как фактор риска. Плюс, конечно же, непрерывные продажи долей с увеличениями ФУ и намерениями создавать всё новые БА.
9. SSIT
Дефолт SSIT стал действительно неожиданностью. БА работал долгое время, имел реальные сайты по продаже лицензионного софта (и некоторые другие), всё было отлично, ничто не предвещало беды. Разве что пресловутый "эффект пятого колеса" - бывало, Управляющий вспоминал, что у него есть БА, не слишком часто. Но даже к этому пайщики более-менее привыкли и особенного внимания не обращали. В какой-то момент Управляющий сообщил о перепрофилировании бизнеса - он решил открыть компьютерный магазин. Истории неведомо, открыл он его или нет, но именно с этого начались проблемы, которые в конечном итоге вылились сначала в кредитный дефолт, а потом и по всем остальным обязательствам.
Скорее всего, эта идея просто закончилась неудачей - как иногда бывает в любом деле, но пайщикам от этого не легче: даже если говорить о номинальных продажах и контрольном пакете у Управляющего, ущерб пайщиков может составлять до десяти тысяч долларов.
Какие-то выводы здесь сделать сложно: вероятно, прогнозировать крах начинания с магазином не могли не то что пайщики, а даже сам Управляющий. Предполагать же мошенничество у пайщиков не было ни малейшего основания. Отметим только формально: переход с онлайна на оффлайн привёл к дефолту.
10. Proteh.com.ua
Ну а этот БА стал самым классическим из всех примером "эффекта пятого колеса" вкупе с оффлайн-спецификой. Магазин техники в Киеве никуда не делся - работает и отлично себя чувствует, а вот Управляющий просто в какой-то момент забыл о том, что у него ещё и БА есть. С этого момента прошло без малого полгода - так и не вспомнил.
Ущерб пайщиков, опять же, нельзя назвать слишком большим - он составил около двух тысяч долларов, но это следовало предвидеть: с начала работы БА было невооружённым глазом видно, что Управляющий вспоминает о наличии у него БА только по большим праздникам, а информировать о чём-либо своих пайщиков он вообще нужным не считает. Уже тогда можно было предположить, что память рано или поздно подведёт Управляющего окончательно.
Вывод прост: если Управляющему по большому счёту абсолютно безразличен и БА в целом и его пайщики в частности, по-идее это чувство должно быть взаимным - доли таких БА покупать не стоит.
11. SYNTEQ
Тут всё просто. Достаточно просто вспомнить полушуточный "Утиный тест": "Если нечто выглядит как утка, плавает, как утка, крякает, как утка, то это, скорее всего, утка". Так и тут, только с лохотроном; даже сам Управляющий, кажется, не особенно-то и скрывал свои намерения. В том числе поэтому ущерб пайщиков оказался минимальным (разве что в размере стоимости ознакомительных долей), а Управляющий предсказуемо объявил в стиле Sairos, что более не намерен "кормить неблагодарную шайку пайщиков".
Выводы тут могут касаться только "секретности" бизнеса: если Управляющий не говорит пайщикам о том, где и каким образом он планирует использовать полученные средства, то либо бизнеса нет вовсе, либо он таков, что его даже показывать нельзя (тот же Форекс, например). В обоих случаях всё довольно очевидно: доли таких БА покупать не стоит.
Наверное, на этом стоит ограничить список основных и самых интересных дефолтов: были и другие, но гораздо менее значительные, вполне предсказуемые и не унесшие слишком больших сумм пайщиков.
Подведём общие итоги всего исследования.
Во-первых, просто бросается в глаза тот факт, что несмотря на многочисленные попытки, на площадке до сих пор нет ни одного (только вдумайтесь!) успешного БА, который занимался бы ставками, онлай-играми или казино. На такое изначально сложно было рассчитывать, но, видимо, на площадке нашлись те, кто готов был поверить в возможность появления таких БА. Я подчёркиваю: НИ ОДНОГО. Когда появится следующий, на его успех мы отведём не более 1% вероятности.
Во-вторых, почти то же самое с Форексом. Со времён Александра Сонича было предпринято великое множество попыток организовать успешный форекс-БА - их количество давно идёт на десятки. Успехом закончилось ровно ноль из них. Правда, на данный момент у нас есть работающий Almaz Fond, но и там пока далеко не "праздник каждый день" - между коллегами-инициаторами уже успели возникнуть разногласия, а счетов с каким-либо доходом пайщики пока так и не видели. Лично я желаю этому БА всего самого лучшего, но пока приходится ставить вместо восклицательного знака лишь многоточие...
В-третьих, оффлайн-специфика (и недвижимость - в особенности). Здесь статистика не так ужасна, как в первых двух пунктах, но пять из одиннадцати наших дефолтов связаны именно с оффлайном. И только четыре - с казино, ставками и прочими онлайн-играми. В то же время действительно успешных оффлайн-БА много ли Вы, уважаемый читатель, вспомните? Tapkoff, разве что...
Эти три пункта, касающиеся направления деятельности БА, включают в себя 10 из 11 упомянутых дефолтов - нужно ли к этому ещё что-то добавлять?
Что касается других обстоятельств, внушающих опасение, то перечислим их по порядку:
1. Много раз упомянутый "эффект пятого колеса". Если у Вас складывается ощущение, что БА Управляющему не слишком-то нужен, то и его доли Вам должны быть не слишком-то нужны.
2. Необеспеченный (искуственный) ФУ и "многономинальность". Чем больше номиналов на торгах - тем больше вероятность, что когда-нибудь нам придётся обсуждать этот БА в одной из таких сводок, как сегодня.
3. Кредитная активность. Если у Управляющего имеется кредитная нагрузка - БА для него всего лишь в лучшем случае дешёвый кредит, в худшем - один из кирпичиков в пирамиду.
4. Неограниченные продажи долей. Если Управляющий без остановки продаёт доли и отказывается отвечать на вопрос о том, когда перестанет это делать, сразу можно сделать выводы. Симптомом, подтверждающим этот пункт на 100%, является увеличение ФУ сразу после существенного сокращения доли Управляющего, а после (или даже во время) - создание второго (и более) БА с использованием дропов. Управляющий, повторюсь, должен чётко понимать сколько конкретно средств он планирует привлечь, на что именно и когда он собирается прекратить продавать доли. Эта информация должна быть озвучена пайщикам; в противном случае нас будет ждать новый "Грант" или -=BA=-.
5. Соответствие бизнеса формальным показателям. Большие дивиденды - это очень хорошо, но только тогда, когда они реально заработаны. Если Вы видите, что бизнес скорее всего не способен зарабатывать такие доходы, если к тому же при этом продолжается продажа долей Управом, а БЛ говорит о том, что работа если и ведётся, то какая-то очень ленивая - пройдите мимо такого БА.
6. Информационное сообщество. Обязательно почитайте, что пишут об этом БА на ShareForum.ru. Если Управляющий предоставляет полную информацию, грамотно и по делу отвечает на вопросы пайщиков и вообще показывает себя и свой бизнес с лучшей стороны - это повод для дальнейшего общения, и, может быть, даже доверия. Если же он ведёт себя неадекватно, неспособен конструктивно отвечать даже на простые вопросы, а в ответ на просьбу предоставить какие-либо гарантии отправляет пайщиков "лесом" - тут всё становится ясно.
Теперь расскажу Вам о том, зачем я вообще всё это написал. 11 крупных дефолтов за срок в без малого год - это, кажется, много. Можно считать, по одному дефолту в месяц. У Вас, уважаемый читатель, может сложится ощущение, что вся площадка состоит только из этого, и что пайщики каждого БА без исключения только и ждут, когда же тот рухнет и панически соображают: продавать доли прямо сейчас или он проживёт ещё денёк-другой. Смею Вас заверить, это не так. Количество действительно стабильных и мощных инструментов на площадке достаточно велико и продолжает увеличиваться, а 11 закрывшихся БА почти за год - это действительно относительно немного. Поверьте, ещё несколько лет назад и количество дефолтов и суммы ущерба пайщиков были намного большими, причём это "намного" иногда означало "на порядок"...
Но дело даже не в этом. А дело в том, что количество крупных дефолтов находится не только на совести лохотронщиков-Управов, но и на нашей с Вами, уважаемый читатель. Прочитайте ещё раз последний пункт списка, касающийся SYNTEQ. Ведь этот БА тоже мог продать долей на тысячи долларов, объявить увеличение ФУ, попасть в паблик, потом открыть второй БА и так далее. В итоге мне бы пришлось тут писать о миллионных убытках. К счастью, всего этого не произошло. Да, тот случай был достаточно очевиден, но если бы пайщики точно так же "проголосовали ногами" да хотя бы в том же Haosa.net, разве набрались бы там десятки тысяч долларов? Только мы с Вами, уважаемый читатель, можем реально противостоять лохотронам и неблагонадёжным БА, только мы можем мешать им работать. Сами они себе не помешают. Мешать оценками на ShareRating.ru, высказанными мнениями на ShareForum.ru, в конце концов, мешать, просто не покупая их доли. Всем этим Вы сможете защитить не только сами себя, но и других пользователей, которые могут быть менее опытны и более наивны; в результате, защищая таким образом друг друга, мы сможем добиться того, что список громких дефолтов будет продолжать сокращаться. А площадка, соответственно, будет становиться всё лучше и безопаснее.
К этому и призываю.
(c) Rainer, 01.11.2013
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
Что волнует любого пайщика в самую первую очередь, если он не является сугубо спекулянтом? Конечно же, доходность приобретаемых долей, размер дивидендов. Сегодня, как и всегда, мы отберём самые лучшие БА площадки и посчитаем реальную доходность их долей, то есть такую, которую получит пайщик, купивший доли этих БА прямо сейчас и по тем ценам, которые имеются на торгах. Разумеется, мы предполагаем, что в БА будет всё хорошо, не случится никаких дефолтов, а размер выплачиваемых дивидендов останется в среднем таким, каким он был на протяжении последнего времени.
В нашу таблицу попадают только самые лучшие БА, которые регулярно и без существенных сбоев выплачивают дивиденды на протяжении длительного времени, а также либо находятся в публичном реестре, либо имеют хороший [Рейтинг] - не ниже "B-". Для тех, кто пока не является постоянным читателем нашего Журнала, отметим, что доходность мы считаем в процентах за один месяц, ну а стоимость долей приводим к рублёвому эквиваленту.
Перейдём непосредственно к таблице и отметим самые интересные изменения:
Сразу обратим внимание на лидера - imes-ms, и на другой БА группы "imes" - imes-avto. Если в первом средний размер дивидендов за последние несколько месяцев немного снизился (что, впрочем, не помешало занять ему первое место!), то во втором - напротив - немного подрос, переместив БА в первую десятку.
В PRFK Systems и FWMC & Company доли наконец начинают цениться так, как они должны это делать: их стоимость постоянно растёт, а доходность, соответственно, снижается. Тем не менее оба БА продолжают находиться на отличных позициях в пределах топ-10 - отличный результат. Несмотря на то, что снижение доходности визуально выглядит "страшновато", ничего страшного в этом, на самом деле, нет.
А вот стремительный рост доходности Web Profit внушает некоторые опасения. На торгах можно видеть, что очень низкую цену на доли определил один пайщик, выставивший на продажу очень крупный пакет долей; при существующей достаточно небольшой ликвидности сложно рассчитывать, что он будет быстро раскуплен. Тем более что и в самом БА есть пусть и небольшие, но всё же поводы для беспокойства: доходы БА, согласно статистике topsape, уже в течении многих месяцев планомерно снижаются, хотя и находятся по-прежнему на достаточно высоком уровне. К этому БА нужно отнестись достаточно внимательно и проанализировать всю доступную информацию перед покупкой долей, несмотря на их растущую доходность.
В -=НКТ=- стоимость долей несколько снизилась, а сам БА покинул публичный реестр. Наверное, всё это совершенно не повод для беспокойства, тем более, что буквально со дня на день в этом БА должны быть распределены дивиденды. Мы помним, что на этот БА сильно влияет сезонность - дивиденды раз от раза могут отличаться в очень широком диапазоне, поэтому ждём самих дивидендов и того, на каком уровне зафиксируется доходность долей этого БА на следующий квартал.
Вторая половина таблицы:
Здесь мы обнаруживаем едва ли ни всех признанных лидеров площадки - БА, имеющих высший рейтинг "А". Это неудивительно: при впечатляющей надёжности и авторитете таких БА, их доли начинают цениться всё дороже и дороже, в результате чего существенно падает их доходность. Разумеется, это не должно восприниматься негативно: именно доходностью обычно и приходится платить за спокойствие относительно безопасности собственных средств.
Выросшие цены в Eno's Fund и Web Dealer привели к дальнейшему снижению показателя доходности этих БА, которая теперь составляет чуть больше 1% в месяц на розничную стоимость.
Ну а про Авилун сказано уже достаточно много: в этом БА буквально за несколько недель дивиденды сократились в разы, на что моментально отреагировал рынок - стремительным падением цен. По идее, эти два явления должны были друг друга компенсировать (и доходность осталась бы на прежнем уровне), но, как мы видим из таблицы, падение размера дивидендов оказалось более мощным, нежели падение стоимости долей, в результате - падение показателя. Остаётся лишь надеяться, что снижение дивидендов и паника на торгах явились следствием каких-то временных неприятностей, которые бывают в любом бизнесе, а не каких-либо гораздо более серьёзных проблем, о которых мы пока не знаем. Сразу вспоминаем TL Управляющего на уровне нескольких тысяч пунктов и надеемся, что хотя бы кредитного дефолта удастся избежать; а уж дивиденды - со временем можно будет вернуть на прежний уровень.
В заключении нашего обзора как обычно объединим доходность с некоторыми другими вещами. Сегодня мы посчитаем комбинированный показатель, отражающий одновременно:
* доходность (которую мы посчитали выше);
* стабильность (время, в течении которого БА без сбоев выплачивает дивиденды);
* ликвидность (о которой шла речь в статье "топ ликвидности").
Результаты оказались такими:
Тройка лидеров оказалась весьма любопытна: все эти БА действительно и работают уже очень давно, и доходность показывают приемлемую, и ликвидность их долей представляет интерес как для инвесторов, так и для спекулянтов. В результате - отрыв от всех остальных выглядит весьма внушительно. Впрочем, все цифры в таблице приведены и сделать собственные выводы для Вас не должно составить никакого труда.
(c) Rainer, 01.11.2013
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
Завершим наш сегодняшний выпуск кратким обзором событий, которых мы можем ожидать на площадке в ближайшее время. Конечно же, в первую очередь скажем о самых приятных из них - о квартальных дивидендах в крупных БА. Учитывая график их выплаты - а это происходит не чаще одного раза в три месяца! - это всегда большое событие, которое с нетерпением ожидается всеми, кто владеет хотя бы небольшим пакетом долей таких БА.
Таких БА в первой половине ноября должно быть три. Это:
* PayTech - судя по БЛ, этот БА развивается просто стремительно!
* -=НКТ=- - исчезновение этого БА из списка публичных, вероятно, просто временная заминка;
* FWMC & Company - один из лидеров площадки, согласно данным "справки о доходах".
Кроме того, конечно же, мы ждём дивидендов в менее крупных непубличных БА, которые могут позволить себе распределять их гораздо чаще. Среди них:
* Eno's Fund, Web Garant, PRFK Systems, BA Petrname и X System с ежемесяным графиком;
* MVDTrade, ЭкСу и Авилун с еженедельным графиком (в последнем БА - ждём особенно!);
* группа imes (imes-avto + imes-ms) и Web Profit с плавающим графиком.
Кроме того, ждём дальнейшего развития событий в "BT". Несмотря на то, что в БА уже много месяцев не было никакой активности и он крайне близок к дефолтному статусу, на торгах недавно был замечен Управляющий, что может говорить о том, что какие-либо события могут произойти.
Ждём и возвращения в публичный реестр ChangeMoney Group, -=НКТ=- и PROGRESSINVEST - этих достойных БА там очень не хватает. Хотя, конечно же, это остаётся на усмотрение Управляющих: кто-то из них может не видеть в публичности какой-то острой необходимости и вполне может продолжить работу в закрытом реестре.
Очень интересно, чем закончится история с БА Авилун - как глубоко "просядут" торги? Выправятся ли после этого, или проблемы этого БА намного серьёзнее, чем просто временное снижение дивидендов? Здесь за две недели может случиться всё, что угодно: от хороших дивидендов и номинала на торгах, до кредитного дефолта и "виртуального кладбища".
Будем надеяться, что всё закончится хорошо, а все новости ближайших двух недель окажутся только позитивными!
(c) Rainer, 01.11.2013
Мнение администрации Журнала может не совпадать с мнением автора статьи
| Оцените статью: |
|
|
|
[ свернуть]
[к оглавлению]
|
